美国零售业正呈现两极分化态势。行业龙头沃尔玛近日宣布将裁减约1500个职位，主要涉及全球技术运营、电商配送及广告业务部门，这是其简化运营架构战略的一部分。这家拥有160万美国员工、全球员工总数达210万的零售巨头，正通过结构性调整应对特朗普政府关税政策带来的挑战。与此同时，主要竞争对手塔吉特则因经营策略失误陷入更严峻的困境，其股价今年以来已下跌近三分之一，与沃尔玛7%的涨幅形成鲜明对比。
沃尔玛的应对策略显现出行业领导者的韧性。目前仍需要承担中国进口商品（占其进口总量60%）的额外关税成本，公司仍维持全年业绩预期，并计划通过供应商谈判、调整采购地等举措缓解压力。其规模优势带来强大议价能力——去年美国市场4420亿美元的净销售额，加上山姆会员店创纪录的会员增长及印度、中国市场的强劲表现，为沃尔玛构筑了缓冲带。值得注意的是，公司已成功拓展广告服务（Walmart Connect）和会员计划（Walmart+）等高利润业务，这些创新业务去年贡献了四分之一的利润。
相比之下，塔吉特的处境更为被动。这家以“平价时尚”闻名的零售商连续两年销售额下滑，今年预计继续萎缩。公司选择暂不转嫁关税成本，而是通过重新评估供应商、调整订单时间等方式消化压力，但分析师普遍质疑其可持续性。RBC资本市场分析师史蒂文·谢梅什指出：“在当前关税水平下，若不提价，很难想象塔吉特能安然度过这一年。”更深层的问题在于，塔吉特过度依赖服装、家居等高毛利但非必需的中国进口商品，而其在广告业务（Roundel）和第三方平台（Target Plus）等新增长点的布局也远落后于沃尔玛。
